海泰新光（688677.SH）机构研报 行业召回
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[召回数据 11 条]
1 [上市公司披露投关纪要]
发布时间为: 2026-03-20 00:00:00,行业: 医药生物,机构: ,标题: 688677 海泰新光：海泰新光2026年3月投资者调研记录
1.Q4利润率比较低是什么原因?
公司第四季度利润有所下降的主要原因为:1.受年结费用入账、计提股份支付费用的影响,期间费用环比有所增加;2.受美元贬值影响,年底调汇损失增加;3.联营企业投资损失环比增加。
2.2026年公司的增量是否依靠新产品?若有,具体是哪些产品?
2026年的增量既有老产品又有新产品,包括内窥镜整机、部件以及光学产品等。
3.新产品是在国内生产还是海外生产?新加坡是否为转口贸易?
新产品的零部件在国内生产,销往美国的成品大部分在国外生产。新加坡业务不是转口贸易,是公司设计制造的部件销售给新加坡客户,由他们再生产成完整部件销售给整机客户。
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2 [路演纪要]
发布时间为: 2025-10-23 20:38:20,行业: 医药生物,机构: 中邮证券,标题: 中邮医药 | 海泰新光深度报告解读和近况更新
讲话人1：相关的投资逻辑，第一部分公司的业绩拐点明显，2025年第一季度经营指标显著改善。海泰新光成立于2003年，至今已有22年的发展历史，公司自成立以来，始终坚定不移的致力于医用内窥镜器械和光学产品的研发、生产和销售。其核心战略是探索光学技术与医学、工业及激光、生物识别等多领域的融合创新。通过长期积累，公司成功建立了光学、精密机械、电子数字图像四大核心的技术平台，具备了从系统设计、光机设计到光学加工、光学镀膜、精密机械封装，再到部件装配和系统集成的完备产业链。这一全产业链能力为公司的产品的性能、质量和成本控制奠定了坚实的基础。公司于2021年2月在上海证券交易所科创板成功挂牌上市。
讲话人...
3 [内资研报]
发布时间为: 2026-03-01,行业: 医药生物,机构: 开源证券,标题: 海泰新光(688677)公司信息更新报告：2025年业绩高增，海外布局持续推进
2025 年业绩高增，客户需求旺盛，海外产能建设较快，维持“买入”评级 2026 年 2 月 26 日，公司发布业绩快报，2025 年预计实现收入 6. 03 亿元（+36. 08%，同比，下同），归母净利润为 1. 72 亿元（+26. 79%），扣非净利润 1. 66 亿元（+28. 67%）；其中 2025Q4 公司实现收入 1. 55 亿元（+24. 81%），归母净利润为 0. 35 亿元（-7. 19%）。
4 [内资研报]
发布时间为: 2025-04-30,行业: 医药生物,机构: 东方证券,标题: 海泰新光(688677)2024年报&2025年一季报点评：业绩环比修复，海内外市场同步拓展
海泰新光688677.SH公司研究|年报点评事件：24年公司实现营收4.43亿元（同比-5.90%），归母净利润1.35亿元（同比-7.11%），其中24Q4实现营收1.24亿元（同比+31.59%，环比-26.37%）。25Q1，公司实现营收1.47亿元（同比+24.86%，环比+18.31%），归母净利润0.47亿元（同比+21.45%，环比+23.02%）。下游去库存影响海外增速，国内整机产品表现优异。24年公司主营业务收入为4.41亿元。
5 [机构点评]
发布时间为: 2026-03-30 12:53:58,行业: 电子,医药生物,机构: 华源证券,标题: 【海泰新光】涨停！实控人参股公司进军光模块行业
医疗、光学协同发展，新品合作持续迭代，持续重点推荐！
光学积累深厚，持续拓展潜在应用
公司光学领域主要涉及荧光光源、滤光片、各类透镜、各类模组等，覆盖体外诊断、显微光学、口腔、工业激光等，完成了从光学器件到光机电集成产品设计和制造的转变。董事长郑总具有丰富的光学行业积累，先后参与多个光学项目的设计和研发，2003年1月至2019年12月，曾担任美国飞锐董事长。
新品合作在途，长期增长可期
公司持续探索与美国客户进一步合作，下一代内窥镜系统开发启动，引入光学除雾技术，涉及摄像模组、光源模组等；气腹机、3D内窥镜系统等其他产品合作也在持续探讨，产品迭代驱动长期增长。
股权激励目标明确
25-27年...
6 [机构点评]
发布时间为: 2026-03-27 10:27:55,行业: 医药生物,机构: 华源证券,标题: 【海泰新光】医疗、光学协同发展，新品合作持续迭代，持续重点推荐
光学积累深厚，持续拓展潜在应用
公司光学领域主要涉及荧光光源、滤光片、各类透镜、各类模组等，覆盖体外诊断、显微光学、口腔、工业激光等，完成了从光学器件到光机电集成产品设计和制造的转变。董事长郑总具有丰富的光学行业积累，先后参与多个光学项目的设计和研发，2003年1月至2019年12月，曾担任美国飞锐董事长。
新品合作在途，长期增长可期
公司持续探索与美国客户进一步合作，下一代内窥镜系统开发启动，引入光学除雾技术，涉及摄像模组、光源模组等；气腹机、3D内窥镜系统等其他产品合作也在持续探讨，产品迭代驱动长期增长。
股权激励目标明确
25-27年营收增速目标值分别为35%/50%/90%，对应5.9...
7 [机构点评]
发布时间为: 2026-04-01 09:37:26,行业: 医药生物,机构: ,标题: 【海泰新光】内镜核心龙头，绑定巨头+多元化拓展双轮驱动迎高增长
业绩全面复苏，下一代产品有望放量。根据公司业绩快报，25年全年营收6.03亿元同比增36.08%，归母净利润1.72亿元同比增26.79%，25Q3单季归母净利润增速高达130.72%。核心业务与史赛克超10年的独家绑定合作，作为其高清荧光内窥镜核心部件唯一ODM供应商，充分受益于大客户库存周期结束后的订单复苏，双方合作已从腹腔镜拓展至关节镜、鼻窦镜等多科室，联合开发的下一代1888平台、3D内窥镜等新产品有望，产品价值量与毛利率有望进一步提升。此外，前瞻性全球化产能布局成为重要护城河，有效对冲地缘风险。
光学技术平台化优势，驱动业务多元化拓展。公司致力于探索光学技术与医学、工业及激光、生物识...
8 [内资研报]
发布时间为: 2026-03-02,行业: ,机构: 开源证券,标题: 开源证券｜晨会纪要
研发投入，2025Q1-Q3研发投入0.46亿元（+1.12%），研发投入占营业收入的4.70%。
公司在产品开发、技术平台和服务模式多个维度持续突破：1、不断丰富产品组合，引入高附加值、特殊用途及定制化的分子砌块和科学试剂，精准满足前沿科研需求；2、通过多年技术积累，构建了完善的核心技术体系和知识产权保护网，为业务可持续发展奠定坚实基础。
这种研发驱动的成长模式不仅有效提升了整体毛利率水平，更形成了显著的技术壁垒，使公司能够从容应对市场价格竞争和国际贸易环境变化的挑战。
风险提示：汇率波动、药物研发服务市场需求下降、投资收益波动等风险。
【医药：海泰新光(688677.SH)】2025年业绩...
9 [公司公告]
发布时间为: 2026-04-25 00:00:00,行业: ,机构: ,标题: 海泰新光(688677.SH):海泰新光2025年年度报告
净利润 16,579.52 万元，较上年同期增长 28.40%；2025 年末总资产 163,473.03 万元，同比增长 11.96%；归属于上市公司股东的净资产 134,704.04 万元，同比增长 3.34%。 2025 年，主营业务持续保持医用内窥镜器械和光学产品两类业务。主营业务收入 59,990.09万元，其他业务收入 271.05 万元，主营业务收入占比 99.55%，主营业务非常突出。医用内窥镜器械行业收入 47,586.16 万元（相比上年度增长 37.87%），占主营业务收入 79.32%（上年度同期占比 78.34%）；光学行业收入 12,403.93 万元（相比上年度增...
10 [公司公告]
发布时间为: 2026-04-25 00:00:00,行业: ,机构: ,标题: 海泰新光(688677.SH):海泰新光2025年年度报告
实现在美国工厂和泰国工厂生产和发货，公司内部可以通过协调境内和境外工厂的生产分工降低关税的影响。另外，公司已经开始就关税问题与美国客户进行协商、共同应对，随着关税情况进一步明朗，公司与客户会形成相应方案。公司产品是医疗产品，对供应链体系管控非常严格，美国医疗界也在积极促进对医疗产品的豁免，公司会关注相关进展。 (八) 存托凭证相关风险 □适用 √不适用 (九) 其他重大风险 □适用 √不适用 五、报告期内主要经营情况 报告期内，公司实现营业收入 60,261.14 万元，同比增长 36.08%，主营业务持续保持医用内窥镜器械和光学产品两类业务。主营业务收入 59,990.09 万元，其他业务...
11 [公司公告]
发布时间为: 2026-04-25 00:00:00,行业: ,机构: ,标题: 海泰新光(688677.SH):海泰新光2025年年度报告
，基本完成各项年度任务目标：（1）泰国子公司已建成内窥镜生产线和光源模组生产线，绝大部分销往美国市场的产品已经在泰国公司生产发货，降低了对等关税对公司业务的影响；（2）分析诊断整机设备实现在泰国公司生产，开启了公司在分析诊断类整机产品上的业务；（3）启动了泰国子公司和美国子公司二期生产产线的建设，包括光学加工、镀膜、维修车间、整机装配、GMP 车间等，在此基础上，公司会进一步优化产业布局；（4）在淄博子公司建设了 GMP 生产车间和经济型内窥镜生产线，为公司扩展耗材类产品（包括一次性内窥镜等产品）和门诊用内窥镜产品提供了生产条件；（5）与德国手术器械公司合资设立的手术器械公司完成初步建设，已经...