横截面分析

跨实体（公司 / 产品 / 客户 / 概念）的投研判断视图——市场规模 / 竞争格局 / 资本开支跟踪 / 技术代际路线图 / AI 渗透率等关键投研主题。

市场规模数通 vs 电信 / 全球 / 速率结构

全球数通光模块市场规模预测

25-30 年 CAGR ~20% / 800G + 1.6T 占比 / Lightcounting 等卖方一致预期

全球电信光模块市场规模预测

5G 前传 / DCI 长距相干 / 城域 / 长途骨干

AI 光模块占整体比例

AI 训练 + 推理 GPU 集群对光模块需求 / 25 → 27 演进

资本开支跟踪海外四大 + 国内三大 季度 Capex

海外四大云厂商季度 Capex

微软 / 亚马逊 / Google / Meta - 25 / 26 / 27 季度跟踪 + 全年指引

国内三大云厂商季度 Capex

阿里 / 腾讯 / 百度 + 字节跳动 - AI 资本开支跟踪

技术演进与渗透率速率代际 / NPO/CPO 演进 / 机柜内光互连

技术代际路线图

100G → 400G → 800G → 1.6T → 3.2T 时间线 / 各代际 A 股公司布局

Scale-up 光互连渗透率

机柜内 GPU 互联 / 铜→光替代 / NPO 27 量产 / 2030E 占数通 21%

竞争格局全球前十厂商对比

竞争格局 MOC：光模块全球前十

中际旭创 / 新易盛 双龙头 vs Coherent / Lumentum 海外巨头 + 二线厂商