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[Agent 回答]

公司近期最重要的事件时间表

| 时间 | 事件 | 影响 |

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| 2026-01-01 ~ 2026-03-31 | 光纤价格历史性飙升 | 受AI数据中心（AIDC）、军工无人机和电信基本盘三线需求并发影响，叠加光纤预制棒产能刚性约束，光纤价格出现急剧上涨 [1]。G.652D散纤价格从2025年底的约20元/芯公里，在三个月内飙升至85-120元/芯公里 [2]。G.657.A2光纤价格涨幅达650% [3]。此轮涨价直接且显著地提升了公司的盈利能力和市场预期。 |

| 2026-03-28 | 发布2025年年度报告，Q4业绩超预期 | 公司2025年实现归母净利润8.14亿元，同比增长20.4% [4]。其中，2025年Q4单季度归母净利润达3.44亿元，同比大幅增长234.2%；Q4毛利率达到35.7%，创上市以来单季度新高 [4][5]。业绩拐点得到验证，表明光纤涨价和产品结构优化（如G.654.E光纤中标份额领先）已有效传导至利润端，极大增强了市场对2026年业绩弹性的信心 [6]。 |

| 2026-Q2~Q3 (预期) | 国内运营商光缆集采恢复 | 此前部分运营商集采因价格剧烈波动而暂停 [2]。市场预期集采将在Q2-Q3恢复，届时新的中标价格将成为验证本轮光纤涨价持续性的关键信号。若中标价维持高位，将进一步巩固市场对公司2026年业绩高增长的预期；若价格回落，则可能对短期情绪造成压力 [2]。 |

| 2026年全年 (预期) | 空芯光纤规模化商用进程 | 公司在2026年2月发布空芯光纤品牌HollowBand®，并计划联合全球运营商与云服务商推动超过50个商用及试点项目 [4]。空芯光纤作为颠覆性技术，在智算中心等场景具备巨大潜力。其商业化落地进度是公司能否获得技术溢价和估值重估的关键催化剂，直接影响公司的长期成长空间 [2]。 |

投资逻辑

短期逻辑和炒作主线（1-3个月的逻辑）

  1. 核心逻辑是光纤行业供需失衡带来的价格暴涨和业绩弹性释放。 需求端，AI智算中心（AIDC）建设、军工无人机等新兴需求爆发，与传统电信需求复苏形成共振，三线需求并发导致需求激增 [1]。供给端，核心原材料光纤预制棒技术壁垒高，扩产周期长达1.5-2年，全球产能存在刚性约束 [1][7]。供需缺口导致光纤价格在2026年一季度出现历史性飙升，G.652D散纤价格从20元/芯公里左右涨至百元级别 [2]。长飞光纤作为全球龙头，且高端预制棒100%自给，成本优势显著，直接受益于价格上涨，利润弹性巨大。2025年Q4业绩已验证此逻辑，单季净利同比暴增234% [4]。短期最重要的催化剂是国内运营商集采的恢复，若集采价格能维持高位，将进一步确认涨价的持续性，引爆新一轮行情 [2]。

    • 核心跟踪指标：G.652D及G.657.A2散纤市场报价

长期逻辑（1-3年的逻辑）

  1. AI驱动的结构性需求重塑，公司从周期股向成长股切换。 传统光纤市场由电信运营商资本开支主导，呈周期性。而AI大模型发展驱动的智算中心建设，带来了对超大容量、超低时延光网络的海量需求，尤其是对G.654.E、多模光纤等高端产品的需求 [4]。AI相关光纤需求占比预计将从2024年的不足5%提升至2027年的35%，成为行业增长的主要驱动力 [4]。长飞光纤作为行业龙头，深度绑定全球头部云厂商，将长期受益于这一结构性增长浪潮，成长天花板被打开。

    • 核心跟踪指标：全球头部云服务商（微软、谷歌、Meta、亚马逊）的资本开支及指引

  2. 下一代空芯光纤技术的全球引领者，具备稀缺性和高估值溢价潜力。 空芯光纤相较传统实芯光纤，在传输速度和时延上有颠覆性优势（时延降低31%，速度提升47%），是未来智算中心、高频交易等场景的终极解决方案之一 [4][5]。长飞光纤在该领域技术全球领先，已实现公里级量产和多个商业试点部署 [8][4]。这项技术壁垒极高的前沿布局，为长飞光纤提供了区别于同行的“期权价值”，一旦规模化商用开启，将带来显著的估值重估（Re-rating） [2]。

    • 核心跟踪指标：空芯光纤商用/试点项目数量及订单金额

  3. “棒纤缆”一体化构筑成本护城河，全球化布局打开海外增量空间。 光纤产业链的核心利润在于上游的光纤预制棒（占成本60-70%） [7]。长飞光纤是全球少数掌握全部主流预制棒制备技术且高端产品100%自给的企业，拥有极强的成本控制能力和品质保障，护城河深厚 [1]。同时，公司国际化战略成效显著，2025年海外业务收入占比已超42%，同比增长47.8% [4]。在全球光纤供应紧张，特别是北美市场产能不足的背景下，公司的全球化产能布局和客户网络有助于其抓住出海机遇，获取更高毛利的海外订单，实现第二增长曲线 [5]。

    • 核心跟踪指标：海外业务收入占比及毛利率

[引用来源 23 条]

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  5. [内资研报] 长飞光纤(601869)光纤行业迎景气周期，AI有望驱动公司业务迎来高速增长 (2026-04-21)

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  12. [内资研报] 长飞光纤(06869.HK)首次覆盖：光纤超级周期刚刚开始 (2026-03-25)

  13. [公司公告] 长飞光纤(601869.SH):长飞光纤光缆股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-28 00:00:00)

  14. [公司公告] 长飞光纤(601869.SH):长飞光纤光缆股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-28 00:00:00)

  15. [公司公告] 长飞光纤(601869.SH):长飞光纤光缆股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-28 00:00:00)

  16. [内资研报] 长飞光纤(601869)光纤行业迎景气周期，AI有望驱动公司业务迎来高速增长 (2026-04-21)

  17. [公司公告] 长飞光纤(601869.SH):长飞光纤光缆股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-28 00:00:00)

  18. [内资研报] 长飞光纤(601869)深度研究：光纤光缆龙头，AI算力与空芯光纤双重驱动 (2026-03-05)

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  22. [公司公告] 长飞光纤(601869.SH):长飞光纤光缆股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-28 00:00:00)

  23. [内资研报] 长飞光纤(601869)光纤行业迎景气周期，AI有望驱动公司业务迎来高速增长 (2026-04-21)