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联讯仪器 机构调研 投研概览

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结论要点

  • 短期判断：联讯仪器处于“业绩与份额双扩张”阶段，2026Q1指引显示收入同比+99%至+114%、净利同比+122%至+164%，景气度与交付节奏确定性较高；若以Q1中值年化，2026年收入有望向16.0–17.2亿元靠拢，配合约11%–13%净利率，净利润或在1.8–2.2亿元区间，较2025年持续增长（自上而下测算，非公司预测）[1][2][3][4]。
  • 中长期逻辑：公司在1.6T高速光模块测试仪器实现全套供货，并规划3.2T代际研发，叠加碳化硅功率器件WLBI国内份额居前（43.6%），兼具“AI数据中心提速+国产替代+功率器件渗透”的多驱动属性；技术与产品布局呈平台化扩张，成长路径清晰[5][6][7][8][9]。
  • 分歧与提示：部分卖方纪要对2026年作出更为激进假设（收入20亿元、净利5亿元，基于25%净利率），与公司2025年净利率14.6%及2026Q1指引隐含的~11%净利率存在明显差异；需关注产品结构、价格与费用对全年利润率的影响（我们的基准更为保守）[10][11][4][1]。

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1. 公司业务概览与产品矩阵

  • 定位与主业：公司是国内领先的高端测试仪器设备企业，主营包括电子测量仪器与半导体测试设备两大类，专业服务高速通信与半导体等领域用户[13][14][15][16][1]。
  • 业务结构（2025年1-9月）：电子测量仪器收入3.43亿元（占比43.06%），半导体测试设备3.98亿元（50.02%），测试部件及其他0.50–0.55亿元（6.25%–6.9%）；按应用领域，光通信收入6.29亿元（78.94%）、碳化硅功率器件1.52亿元（19.04%）、集成电路0.16亿元（2.02%），光通信为核心来源[17][12][18][19][20]。
  • 核心产品矩阵（摘要）[21][5]：
  • 电子测量仪器
    • 通信测试仪器：采样示波器、时钟恢复单元（CRU）、误码分析仪、突发误码分析仪、快速波长计（高速光模块测试核心）[21]。
    • 电性能测试仪器：精密源表、低漏电开关矩阵（精密电学测试）[21]。
  • 半导体测试设备
    • 光电子器件测试设备：CoC光芯片老化、光芯片KGD分选、硅光晶圆测试系统（光芯片/硅光方向）[21]。
    • 功率器件测试设备：晶圆级老化（WLBI）、功率芯片KGD分选（碳化硅功率器件方向）[21]。
    • 电性能测试设备：WAT测试机、晶圆级可靠性测试系统（IC制程/可靠性）[21]。
  • 平台级核心技术：基于“高速信号处理、微弱信号处理、超精密运动控制”三大平台，延伸至多产品线并实现复用；核心技术产品收入占比>97%，为产品升级与生产交付提供底座[22][9]。
  • 前沿代际：已量产供货400G/800G核心测试仪器，推出满足1.6T光模块测试的65GHz采样示波器、120GBaud CRU、1.6Tbps误码分析仪；规划在2026年全面展开面向3.2T光模块测试的研发[5][6][8]。

2. 财务表现：2025年收入与利润、盈利能力与现金流

  • 年度业绩（经审阅）：2025年实现营业收入11.94亿元，同比+51.41%；归母净利润1.7365亿元，同比+23.60%；扣非归母净利润1.6980亿元，同比+28.54%[23]。同期信息在多份研报与新股覆盖中得以印证[17][2][3]。
  • 季度拆分（2025年Q4）：2025年10–12月收入3.884亿元（+44.16%），归母净利润7701万元（+47.02%），显示四季度交付与盈利能力稳健[24][25]。
  • 盈利能力与费用：2025年毛利率58.84%，净利率14.56%；研发投入强度高，2022–2024年研发费用合计3.50亿元，2025年1–9月研发费用率约24.89%，为代际迭代提供支撑[4][26][1]。
  • 经营性现金流：2025年经营活动现金流净额为7843万元；10–12月经营性净流入1.039亿元，同比+156.98%，显示回款与管控强化[1]。

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  • 2026年Q1指引：收入4.0–4.3亿元（+98.90%至+113.82%）；归母净利润0.43–0.51亿元（+122.47%至+163.86%）；扣非归母净利润0.41–0.49亿元（+134.09%至+179.77%）[1][28][29][30]。多篇覆盖与纪要一致引用该指引[2][3][19]。

3. 主要客户、订单与供应链要点

  • 头部客户覆盖：光通信链条的中际旭创、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent，以及半导体端的比亚迪半导体、士兰微、燕东微、X-FAB等均为代表性客户，体现产品在头部产线的验证与批量供货能力[13][14][15][16][20][31][32]。
  • 前五大客户（2025年1–9月）：集团一（1.009亿元，12.53%）、中际旭创（5777万元，7.17%）、新易盛（5078万元，6.30%）、赛丽科技（4597万元，5.71%）、Lumentum（4216万元，5.23%），合计2.976亿元，占比36.94%[33]。
  • 客户集中度风险：报告期内前五大客户收入占比在36.94%–52.81%间，公司提示若主要客户经营、采购策略变化或转向竞品，可能对收入产生较大影响[9]。
  • 在手订单：截至相关回复报告期末，在手订单7.409亿元，较2024年末增长27.55%，为后续收入提供一定可见度（注意为披露期口径）[20][31]。
  • 供应链与部件：公司具备核心芯片、算法、硬件板卡、超精密运动系统等自研能力，核心技术产品收入占比>97%；测试部件（如探针卡、夹具）收入与毛利率对结构有影响，2025年1–9月测试部件毛利率提升与探针卡占比变化相关[9][1]。

4. 技术与竞争格局

  • 光通信测试仪器格局：2024年中国市场海外龙头（Keysight、Anritsu 等）合计约84%份额，本土约16%；联讯仪器份额9.9%，位列第三、前五中唯一本土企业，体现领先的国产替代地位[5][6][34][35][36][37]。

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  • 产品代际领先度：公司是国内少数可量产400G/800G/1.6T高速光模块核心测试仪器的企业，已实现1.6T全套核心仪器供货；规划在2026年全面开展3.2T测试仪器研发[5][6][8]。
  • 电学测试与IC制程设备：精密源表最小电流分辨率0.1fA，国内少数具备PXIe插卡式源表、低漏电开关矩阵、高压源表、脉冲源等矩阵的厂商；WAT、WLR等设备布局完整[39][21]。
  • 功率器件测试（碳化硅）：2024年中国晶圆级老化系统（WLBI）市场公司份额43.6%，国内第一；功率芯片KGD分选国内本土第一（2023–2024年），与Aehr、SPEA、Pentamaster等国际对手同场竞争[7][21]。
  • 行业演进与价值量提升：800G→1.6T→3.2T代际升级提升带宽/速率要求，测试价值量上行；海外部分厂商在高代际供给节奏偏慢、产能受限的背景下，本土厂商渗透空间扩大[40][41][42][10]。

5. 短期与长期投资逻辑

  • 短期（6–12个月）[1][2][12][5]：
  • 2026Q1高增长指引兑现与季报落地（营收4.0–4.3亿元、净利0.43–0.51亿元），验证光通信高代际需求+交付能力；光通信与功率器件双引擎延续[1][3]。
  • 1.6T核心测试仪器批量供货推进，结构中高毛利产品放量对利润有潜在拉动[5][6]。
  • 在手订单7.409亿元（披露期口径）带来的履约与回款节奏（Q4经营性现金流改善）[20][31][1]。
  • 长期（2–3年）[7][22][8][40]：
  • AI数据中心建设驱动400G/800G/1.6T乃至3.2T测试需求持续，国产替代空间大、行业集中度高，龙头有望份额提升[40]。
  • 平台化核心技术（高速信号/微弱信号/超精密运动）支撑横纵向扩张，持续打开光电子器件测试、功率器件测试、IC制程WAT/WLR等多赛道成长[22][21]。
  • 碳化硅功率器件产业化提速，WLBI/功率KGD分选设备渗透深化，维系“第二增长曲线”[7]。

6. 关键催化事件（未来6–12个月）

  • 2026Q1季报与上半年业绩落地（对Q1高增指引的兑现度）[1]。
  • 新一代1.6T/规划3.2T相关测试仪器订单与验证节点（头部客户扩产节奏）[5][8]。
  • 碳化硅功率器件WLBI/功率KGD项目大单获取与行业扩产进度[7]。
  • 行业层面光模块代际与数据中心资本开支进展（价值量提升与替代窗口）[40][41]。
  • 市场份额变化与头部客户名单拓展（前五大客户结构优化）[33][9]。

7. 2026年业绩预期与情景测算（自下而上推演，非公司预测）

  • 已知约束：
  • 2026Q1指引：收入4.0–4.3亿元、净利0.43–0.51亿元，隐含净利率约10.8%–11.9%（取中值≈11.3%）[1][2]。
  • 2025年净利率14.56%，受产品结构、费用与股权激励等影响，年度利润率与季度间存在差异[4][1]。
  • 情景区间（外推）：
  • 保守情景：全年收入16.0亿元（按Q1低值4.0亿元年化），净利率11%→净利约1.76亿元[1][4]。
  • 基准情景：全年收入16.6–17.2亿元（按Q1中值4.15亿元年化并考虑小幅爬坡），净利率11%–13%→净利约1.8–2.2亿元[1][4]。
  • 乐观情景（卖方外推）：全年收入约20亿元，净利率25%→净利约5亿元（来源为会议纪要中假设，显著高于公司历史净利率与Q1隐含水平，需边走边验证）[10][11]。
  • 点评：考虑2026Q1隐含利润率与2025年实际净利率差异，我们对全年利润率持审慎态度，更倾向采用基准区间作为当前参考；乐观情景需产品结构上移与费用率显著优化共同兑现[1][4]。

8. 风险与关注点

  • 业绩波动：公司提示在行业周期、需求变化、原材料成本、研发/股权激励费用等影响下，存在上市当年营业利润同比下滑>50%甚至亏损的极端风险提示（公司合规披露）[1][9]。
  • 客户集中：前五大客户占比高，若头部客户采购调整或转向竞品，将对收入产生较大影响[9][33]。
  • 毛利/结构：2025年1–9月综合毛利率较前期有所回落，主要受结构变化影响；测试部件（探针卡/夹具）占比变化亦影响毛利表现[1]。
  • 竞争与技术节奏：海外龙头仍占主导；若3.2T等新代际研发或客户认证不及预期，或竞争对手迭代更快，将影响份额与溢价[5][6][40]。

9. 其他说明

  • 公司科创板证券代码为688808.SH，为避免混淆请以科创板代码为准（非深市代码）；公司招股/招股说明书等文件中均以此标识[1][29]。

附：关键信息表（摘要）

  • 2025年业绩与2026Q1指引（单位：亿元，除特别说明）
    | 指标 | 数值/区间 | 说明 | | --- | --- | --- | | 2025年营业收入 | 11.94 | 同比+51.41%[23] | | 2025年归母净利润 | 1.7365 | 同比+23.60%[23] | | 2025年Q4收入 | 3.884 | 同比+44.16%[24] | | 2025年Q4归母净利 | 0.770 | 同比+47.02%（万元口径合并换算）[24] | | 2026Q1收入指引 | 4.0–4.3 | 同比+98.90%至+113.82%[1] | | 2026Q1归母净利指引 | 0.43–0.51 | 同比+122.47%至+163.86%[1] |

  • 2025年1–9月分业务/应用结构（口径为前三季度）
    | 维度 | 构成 | 金额/占比 | | --- | --- | --- | | 业务 | 电子测量仪器 | 3.43亿元，43.06%[17] | | 业务 | 半导体测试设备 | 3.98亿元，50.02%[17] | | 业务 | 测试部件及其他 | 0.50–0.55亿元，6.25%–6.9%[17][12] | | 应用 | 光通信 | 6.29亿元，78.94%[19] | | 应用 | 碳化硅功率器件 | 1.52亿元，19.04%[19] | | 应用 | 集成电路 | 0.16亿元，2.02%[19] |

  • 核心产品与技术要点（节选）
    | 类别 | 关键产品 | 要点 | | --- | --- | --- | | 通信测试仪器 | 采样示波器/CRU/误码仪 | 400G/800G量产，1.6T全套供货（65GHz采样示波器、120GBaud CRU、1.6Tbps误码仪）[5][6] | | 光电子器件测试 | CoC老化/KGD分选/硅光晶圆 | 光电子器件测试设备国内份额第一（2024年5.2%，行业高度分散）[7][43] | | 功率器件测试 | 晶圆级老化（WLBI）/功率KGD | 2024年WLBI国内份额43.6%第一；功率KGD本土第一[7][21] | | 电学仪器/设备 | 精密源表/低漏电矩阵/WAT/WLR | 最小电流分辨率0.1fA，IC制程/可靠性设备覆盖[39][21] |

[引用来源 146 条] 1. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 2. [内资研报] 3. [内资研报] 联讯仪器(688808)新股覆盖研究 (2026-04-09) 4. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-14) 5. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 6. [内资研报] (2026-04-15) 7. [内资研报] 8. [路演纪要] (2026-04-10 16:50:09) 9. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 10. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 11. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-14) 12. [路演纪要] 国海计算机｜下游产品迭代叠加放量，ICT测试设备持续景气 (2026-04-23) 13. [路演纪要] 国海计算机｜下游产品迭代叠加放量，ICT测试设备持续景气 (2026-04-23) 14. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15 00:00:00) 15. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 16. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 17. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 18. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 19. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 20. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15 00:00:00) 21. [内资研报] 联讯仪器(688808)新股覆盖研究 (2026-04-09) 22. [内资研报] (2026-04-15) 23. [内资研报] 联讯仪器(688808)新股覆盖研究 (2026-04-09) 24. [内资研报] 电子行业周报：核心新股周巡礼系列11-联讯仪器招股书梳理 (2026-03-10) 25. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 26. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 27. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 28. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 29. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 30. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 31. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 32. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 33. [内资研报] 电子行业周报：核心新股周巡礼系列11-联讯仪器招股书梳理 (2026-03-11 00:00:00) 34. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 35. [内资研报] (2026-04-15) 36. [路演纪要] (2026-04-10 16:50:09) 37. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 38. [内资研报] 39. [内资研报] 联讯仪器(688808)新股覆盖研究 (2026-04-09) 40. [内资研报] 联讯仪器(688808)新股覆盖研究 (2026-04-09) 41. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 42. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 (2026-04-03) 43. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 44. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-14) 45. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-14) 46. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 47. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15 00:00:00) 48. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 49. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 50. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 51. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 52. [内资研报] 53. [内资研报] 联讯仪器(688808)新股覆盖研究 (2026-04-09) 54. [内资研报] 联讯仪器(688808)新股覆盖研究 (2026-04-09) 55. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 56. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 57. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 58. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 59. [内资研报] 电子行业周报：核心新股周巡礼系列11-联讯仪器招股书梳理 (2026-03-10) 60. [内资研报] 电子行业周报：核心新股周巡礼系列11-联讯仪器招股书梳理 (2026-03-10) 61. [内资研报] 电子行业周报：核心新股周巡礼系列11-联讯仪器招股书梳理 (2026-03-11 00:00:00) 62. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 63. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 64. [内资研报] 电子行业周报：核心新股周巡礼系列11-联讯仪器招股书梳理 (2026-03-10) 65. [内资研报] 电子行业周报：核心新股周巡礼系列11-联讯仪器招股书梳理 (2026-03-10) 66. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 67. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 68. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 69. [内资研报] (2026-04-15) 70. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 71. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 72. [内资研报] 73. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 74. [内资研报] 联讯仪器(688808)国产光模块测试龙头，拓展存储及电测赛道 (2026-04-17 00:00:00) 75. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 76. [内资研报] (2026-04-15) 77. [路演纪要] (2026-04-10 16:50:09) 78. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 79. [内资研报] (2026-04-08) 80. [内资研报] 81. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 82. [路演纪要] 国海计算机｜下游产品迭代叠加放量，ICT测试设备持续景气 (2026-04-23) 83. [路演纪要] 中金公司 | AI设备前沿聚焦04 - 光启算力，光模块设备进入快车道 (2026-04-21) 84. [路演纪要] 东财机械 | 当下时间点光模块封测设备怎么看? (2026-04-10) 85. [路演纪要] 国海计算机｜下游产品迭代叠加放量，ICT测试设备持续景气 (2026-04-23) 86. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 87. [内资研报] 88. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 89. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15 00:00:00) 90. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 91. [内资研报] 联讯仪器(688808)新股覆盖研究 (2026-04-09) 92. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 93. [内资研报] (2026-04-15) 94. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 95. [内资研报] 电子行业周报：核心新股周巡礼系列11-联讯仪器招股书梳理 (2026-03-10) 96. [内资研报] 电子行业周报：核心新股周巡礼系列11-联讯仪器招股书梳理 (2026-03-10) 97. [内资研报] 98. [路演纪要] (2026-04-10 16:50:09) 99. [内资研报] 电子行业周报：核心新股周巡礼系列11-联讯仪器招股书梳理 (2026-03-11 00:00:00) 100. [路演纪要] 中金公司 | AI设备前沿聚焦04 - 光启算力，光模块设备进入快车道 (2026-04-21) 101. [路演纪要] 中金公司 | AI设备前沿聚焦04 - 光启算力，光模块设备进入快车道 (2026-04-21) 102. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 103. [内资研报] 电子行业周报：核心新股周巡礼系列11-联讯仪器招股书梳理 (2026-03-11 00:00:00) 104. [内资研报] 105. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 106. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 107. [路演纪要] (2026-04-10 16:50:09) 108. [内资研报] 109. [路演纪要] 中金公司 | AI设备前沿聚焦04 - 光启算力，光模块设备进入快车道 (2026-04-21) 110. [路演纪要] 东财机械 | 当下时间点光模块封测设备怎么看? (2026-04-10) 111. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 112. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 113. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 114. [内资研报] 115. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 116. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-14) 117. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 118. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-14) 119. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 120. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-14) 121. [路演纪要] 国海计算机｜下游产品迭代叠加放量，ICT测试设备持续景气 (2026-04-23) 122. [路演纪要] 国海计算机｜下游产品迭代叠加放量，ICT测试设备持续景气 (2026-04-23) 123. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 124. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-14) 125. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 126. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 127. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 128. [内资研报] IPO专题：新股精要—国内领先的高端测试仪器设备企业联讯仪器 (2026-04-08) 129. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 130. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 131. [内资研报] (2026-04-15) 132. [路演纪要] 中金公司 | AI设备前沿聚焦04 - 光启算力，光模块设备进入快车道 (2026-04-21) 133. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 134. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 135. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器：联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 136. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 137. [公司公告] 联讯仪器(688808.SH):联讯仪器首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 (2026-04-20) 138. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15 00:00:00) 139. [内资研报] 联讯仪器(688808)新股覆盖研究 (2026-04-09) 140. [内资研报] 联讯仪器(688808)新股覆盖研究 (2026-04-09) 141. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 142. [内资研报] (2026-04-15) 143. [内资研报] 144. [内资研报] 联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商 (2026-04-15) 145. [内资研报] (2026-04-08) 146. [内资研报] 电子行业周报：核心新股周巡礼系列11-联讯仪器招股书梳理 (2026-03-11 00:00:00)